美国人如何卖基金？ - 股票知识|基金知识

累计权利（ROA）也被称为累积购买折扣，是基金公司授予投资者的一种可以累计多次投资额的权利。投资者通过把当前要购买的金额和已经持有的投资额度相加，就可以按总投资额度来重新界定收费区间，以享受更低的申购费率。比方说，一个投资者当前欲购买$2,000的基金ABC，对应费率原本应为5.00％，但是如果该基金允许投资者采取ROA条款，而投资者的相关帐户中也正好已经存有ABC基金$49,000，那么，投资者的累计投资额度便超过了5万，本次购买就可以享受4.50％的申购费率了。

一般来说，累计权利的方法或许更适合已经持有部分基金份额的投资人，而对新投资者而言，购买意向书（LOI）也许是一个更好的选择。这份意向书由投资者所签署发出，目的是向所要购买的基金发出正式声明，拟定在未来某个特定时间段里将作出的投资计划，以此获得把当前购买额度和未来购买额度相累加的资格，进而换取相应的费率优惠。拟定的期限常见为13个月，不过在购买时段的界定中，一般还可以回溯考虑过去曾购买且仍持有的份额，最长时间不超过90天。因为LOI并不属于合同性质，不具备强制执行力，投资者完全可以在后期选择不追加投资。当然，如果不履行LOI，投资者也就只能按照原来投资的额度，来确定对应的费率和缴付申购费用了。为了避免这种情况的发生，基金公司通常会按一定比例提取部分申购款，放于第三方保管，一旦投资者不能在规定的期限内履行LOI，那么这笔款项便会被扣取，用作弥补前后两个申购费率的差额。

有的基金公司还推出联合申购的条款，即允许投资者在当前购买基金时，将个人帐户与其他关联方帐户的当前买入相累加，从而提高总投资额度，以获取更低的申购费率。关联方可包括父母、配偶和子女，也可以是当事人所属公司的机构帐户，但在这种条款中，一般不考虑投资人过去已经持有的基金份额。为了能多渠道实现费率优惠，投资者一般允许同时考虑三种累加方式。

基金转换、净值复原与净值转移

在营销领域中曾有人作过研究，公司争取一个新客户的成本可以达到为保留一个老客户所发生成本的10倍，对于基金而言，持续营销的最大关键同样是维系现有基金持有人。随着持有人自身投资需求的改变，基金设计了各种方式来尽可能的挽留原有客户，尤其是为投资者提供了多种减免销售费用的投资转移方式。最常见的选择包括基金转换、净值复原以及净值转移等。

基金转换业务（Exchange）目前已为国内业界所熟悉，即允许持有人在交纳一定转换费的基础上，从公司旗下的基金A转换投资到基金B，其中的申购或赎回费用可以减免。美国不少基金收费级别为后端收费，随着基金持有期限越长，对应费率就会越低，如果是在这种情况下实行转换，投资者可以保留原来在基金A上所积累的持有期限，在转移到新的基金B后，期限不必归零，可以继续累积。不过，此项业务一般只能实施于同一基金公司旗下的基金互相转换。

净值复原业务（NAVReinstatements），主要是为了鼓励那些已经赎回基金份额的投资人回心转意，只要投资者在规定时间内能返回同一只基金重新投资，期间所发生的销售费用就可以减免，如果投资者在原来赎回基金时交纳了后端申购费，基金也会给予返还。不过为避免投资者滥用，这种特权通常享受次数极为有限。净值转移业务与净值复原比较相似，也是鼓励重新投资。只要投资者在一定时间内，把从其他基金那里赎回的资金投入到当前基金中，将可享受销售费用的减免。通常来说，投资者必须在原来赎回的那只基金上已经支付了销售费用，才能够获得进行转移的资格，如果两只基金是属于不同基金公司的，一般而言需要视两家公司是否在业务上存在相关合作关系而定。

当然，为了避免恶性炒作和择时交易，基金仍然会实施相关的赎回费率机制，来限制短期的投机行为。

买卖基金成自动化理财

为了更方便投资者进行理财，不少基金应用了各种系统和方案来简化基金持有人的日常交易行为。常见的方案包括自动投资计划和系统退出计划。这些业务理念，与目前工行推出的能把活期储蓄与货币市场、短债等低风险基金相对接的“利添利”账户同出一辙。

投资者可以自行设定投资计划和相关参数，基金按照投资者预设的频率，每月、每季、或者每年从储蓄帐户中扣除指定金额去追加投资，并允许投资者在保证投资继续增长的同时，定期取回一定收益。另外，投资者还可以设定所谓的“扫描选择”，将资金在个人活期账户和投资账户之间来回划转，当活期帐户有闲置资金的时候，系统会自动申购有利息收入的金融产品，比如货币市场基金，而同时监视着活期帐户的余额，以保证投资者日常开支需要，实现便捷的现金管理。这些方案主要是针对个人投资者而设计，所以美国有不少专门面向机构投资者的基金或基金的收费级别，但一般不提供此类选择。这些便捷的自动化投资方式，往往更需要基金经纪商们的协助和支持。

全方位联合控制费用

不管各种促销方式如何，最能吸引投资者的，仍是基金净值的提高。由于基金净值在计算时需要扣除费用，基金公司还会结合各方力量，尽可能控制基金总运营费用，以薄利来维系投资者，从而达到持续营销。

不少基金会通过口头协议，甚至是合约的形式，与基金管理公司、托管银行、行政管理部门、注册登记部门、甚至基金经销商等协商合作，尽可能地减免各项费用，以保证当年的基金运营总费用不会过高。一般采取的形式有费用豁免，费用返还，还有就是费用上限，即当基金总的运营费率如果超出了某个范围，相关部门就会履行承诺，对所收取的费用实行返还，或者直接免除超出上限的部分。基金通常会把年度内发生的这些减免记录在财务报告和招募说明书的更新中，从而突显基金的运营优势。

营销费用明晰化

从基金公司的角度来说，既然要实现持续营销和更好地服务基金持有人，费用的产生是必然的，那么这些费用又来自于哪里呢？相关营销费用的明晰化，能为基金获取广大投资者的信任而打下坚实的基础，从而更好地实现基金持续营销的目标。美国业界目前普遍采用的一种做法便是让基金加入12b-1计划，然后允许收取12b-1费用。

12b-1费根据1980年开始采用的12b-1规则而得名，其名称对中国投资者来说可能比较陌生，但实质即相当于大家所熟悉的销售服务费，主要用作宣传销售和投资者服务。美国主监会允许基金从基金资产中计提这项费用，但前提是基金公司要参与12b-1计划并受其制约。该费用包括了两部分：销售费用，基金公司可提取以支付广告费、宣传品和各类报告印刷等，但上限不超过基金资产的0.75％；持有人服务费，这部分费用主要用作投资者咨询、基金销售热线等，按规定提取不超过0.25％。因此，12b-1费用总计不能超过基金资产的1％。通常来说，如果基金不参与12b-1计划，是不允许收取此项费用的，有的基金公司仍然会提取0.25％用作投资者服务，但不会进行销售费用的提取。

(Morningstar晨星（中国）基金研究中心)

上一篇文章：【年金】年金五大特征

下一篇文章：【年金】保险四条准绳选择养老年金

免责申明：你阅读的《美国人如何卖基金？》不构成投资建议，仅供参考，来自股票知识|外汇知识，转载请注明：GuPiao-WaiHui.cn,本文转自互联网。