三千之上压力仍重

告别一日游 沪指3000点上首次站稳  三千点回抽确认新一轮涨势  资金新动向或将轰出历史新高点  新高之后有望迎来更大机会  股指强势震荡 挖掘价值品种  机构的换仓悄然进行中 两市第一高  中小板指数创出历史新高  创新高难掀新升浪  3000之上题材股遍地开花  三千之上压力仍重  三千之上 多头烽火继续燃烧  主力们达成“恐怖”共识！  近期将大涨！

　　主持人语：加息等利空的出台，非但没有压垮大盘，股指反而在利空出尽是利多效应驱动下直上３０００点，且已连续两天收盘站稳３０００点，一举改变了前次股指在这一点位之上"一日游"的窘况，其间，以金融为首的大盘蓝筹股对股指上行起到了重要作用。那么是否可以认为未来行情将一帆风顺呢？本栏三位嘉宾认为对后市仍应谨慎从事。著名市场人士郭宪认为，大盘可能会震荡趋缓，呈现一种温和的阴阳交替走势。著名市场人士阮华认为，主流机构目前心态谨慎，如果大盘蓝筹不能发力上攻，新升浪将难以启动。广州万隆认为，３０００点附近的压力仍不可小视，后市需警惕可能出现的个股分化风险。
　　压力仍需化解
　　郭宪
　　市场在加息之后不跌反涨，主要是一批新基金护盘建仓所为。这些规模为１００亿元的基金刚刚试探性买入一些股票，如果周一不全力抬升权重金融股，可能会导致大盘回调而跌破面值，于是干脆大举买入，化利空为利多，这对自己、对股市都产生了正面的效应。
　　第三次挑战３０００点，因为有了这些新基金的加盟，走势显得比较稳健，尽管盘内机构抛压仍十分沉重，但新基金对权重股的逢低介入使天平向多方倾斜，指数被稳住了。有人认为蓝筹股将再度走强，大盘会拓展一个新的空间，本人综合各种因素研判，眼下新基金还处于建仓期，低吸是主要策略，股价走高就不会追涨。表现在指数演变上，可能是一种温和的阴阳交替波动，换句话讲，此次在３０００点区域震荡会明显趋缓，下档新基金买盘是关键的稳定因素。
　　当然恐高症仍在多数机构中存在，加上前两次大盘突然快速滑落，３０００点区域化解压力的过程仍需要一段时间，大盘上行不会一帆风顺。眼下大盘的走势更多取决于市场层面的供求关系，其它方面的刺激也许只是短暂的，如果新基金仍能源源不断入市，目前的温和走势可以延续。也就是说，以前３０００点区域是打运动战，多方大踏步前进后又大踏步后退，现在改为打阵地战，一个小台阶一个小台阶的进行激烈争夺。
　　机构趋于谨慎
　　阮华
　　周一股指的大幅跳空低开与其说是市场对于加息的恐慌令一部分投资者压价抛售所致，不如说是一些机构为能在较低价位吃到便宜货刻意所为。前些日子虽然市场加息预期强烈，但由于不断有大量的散户入市承接，所以大盘一直未能跌下来；与此同时主流机构也一直压着股价耐心等待，并不急于入场扫货。从前期沪深两市各日的平均每笔成交股数降至去年下半年以来最低，同时３００指数对于两市Ａ股的成交占比亦降至去年三季度以来最低这两项数据，我们就不难确认主流机构在此期间的操作态度与意图。现在随着加息的的靴子落地，短期压制大盘上行的重要因素得以解除，主流机构也就迎来了主动出击的有利时机。这一点，同样可以从上述两项数据在周一有所回升得到证明。
　　金融股之所以成为周一力挺大盘的功臣，除这次加息的内容对其并不构成负面的影响外，还与股指期货的渐行渐近有关。而作为权重龙头板块，新成立的逾七百亿新基金自然要将之列入持仓组合的首选。然而这并不等于说主流机构自此就改变了对盘势的态度。低位建仓是主动积极的，但高位买入则未必。从周二的成交为近七个交易日最低，可看出在逼近前期峰位之际主流资金重趋谨慎。作为中低价二三线股代表的深综指尽管又创新高，但如果主流机构重仓持有的大盘蓝筹只是作波段振荡，新升浪依然难以启动，大盘的上升空间也就极为有限。
　　仍有调整风险
　　广州万隆
　　近日大蓝筹走势出现转强的迹象，尤其是银行板块对指数起着较大的推动作用。从两市的个股表现来看，市场人气有所回升，这应该是得益于加息等利空的释放。值得注意的是，３０００点附近无论是从市场心理还是从筹码分布来看，压力都是不可小视的。因此，投资者仍要保持一定的谨慎，尤其是要注意可能出现的个股分化风险。
　　由于股指期货即将推出，主力机构将围绕着标的股展开一轮新的博弈。可以说，这一轮机构博弈不仅仅是争夺股指期货的战略筹码，更是一场对沪深３００个股的"询价式"估值博弈。按这种分析思路，博弈后的估值标准的高低将是判断后市走势的关键。我们认为，目前沪深３００个股加权３０倍左右的市盈率，应该略高于主力资金认可的价值中枢，因此，中期内市场仍然有调整的要求，但考虑到央企资产注入、０８年两税合一、流动性仍然充裕等因素，这种调整的幅度是有限的，估计约１５％左右。
　　自去年底以来，主流资金一直保持较重的仓位，目前盈利已经相当丰厚，兑现利润的欲望较大。与此同时，部分非流通股解禁的条件已经具备，高位减持的意愿也相当强烈。因此预计在后市中，主力资金将趁势完成调仓的动作。另外，主力资金敢于做多的其中一个原因是流动性过剩，但近期的日元套利交易可能会改变资金充裕的局面，因此，资金格局的改变可能会影响行情的发展。
　　主持人王筱邱志勇

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