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不断的新高 财富的磁石

作者:大盘分析    文章来源:股票知识    点击数:    更新时间:2007-4-12

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顾最近一个多月股指的走势,有似曾相识的感觉。它很类似去年下半年从2000点到3000点这一段市场运行的状态,连续而稳定的上行,不断创出新高点与新的成交记录。从心理上总有人始终有恐高的心态,但趋势上始终没有回调的迹象。如果说这两段行情有什么真正的类似之处,不能单纯看走势,而是都有不断的增量资金涌入,以成本——资金互相推动的方式促进指数用几乎不变的步调上行。

小幅加息、连续提高金融机构存款准备金率,央行的宏观调控措施显然目的在于收缩流通中的货币总量。但对于股市而言,不仅没有效果甚至起到了反作用。管理层公布政策之后面对市场反应可能会有几分不解,但如果到市井中去走一圈也就会明白了。现在什么柜台最火?有两个地方总有人排队。一是银行的个人理财专柜,也就是卖基金的。二是证券交易营业部的开户柜台。这在两年前曾经是多么冷清的所在!现在经常被挤得水泄不通。曾经有人为庞大的居民储蓄无法调动而发愁,想了种种办法去引导投资或消费,效果都微乎其微。但时至今日情况发生了逆转,就我亲眼所见有很多人纷纷从银行往外取出存款投入证券市场。胆大心贪的亲自动手炒股,相对保守稳健的选择了投资基金。这一幕在2007年进入高潮,至今高潮不退。有很多舆论又重新提起了当年“全民炒股”的论调,提出了种种担忧,这种担忧从最近央行的动作也能看出来。但事实就是如此——当你想尽办法希望老百姓把钱掏出来的时候,愿意入市者寥寥。当你想控制的时候,却不可能去按住大家的手,人们反而愿意大把大把的把钱投入到股市之中。这是一个投资市场财富效应导致的必然结果。一段时间来总是亲眼看见有朋友、亲戚、邻居在股市中赚了大钱,投资的意愿就不再需要其它的任何鼓动。这远比报纸电视上专业权威的宣传引导有效的多。当房地产市场进入到高位,当期消费又不是我国大部分居民的传统习惯时,有巨大财富效应的股市自然而然成了庞大的储蓄资金的投资宣泄场所。现在股市交易的第一线,各券商的营业部日常接到投资者投诉最多的问题是——委托电话总打不通。从每天成交不足百亿到每天成交超过两千亿,这个市场的膨胀来得太快,以至于有些措手不及。有人对接连出现的成交天量感到吃惊或者担忧,但如果了解行情的背景就应该知道天量是一种必然。短线活跃资金过剩,流动性在不断增强中。现在的市场没法去下投资或者投机的定义,指数受到成本——资金的交替推动。在换手如此巨大的情况下,短时间内市场的平均筹码成本就会被刷新一遍,然后又会被资金推到一个更高的位置。看上去就是近期这种连续盘升的走势。当资金与筹码之间的关系不变时,这种走势很难停下来。如果没有一个大扩容,或者市场运行环境没有一个大改变,一段时间内市场还会如此运行。我们可以将它定义为一种倔强的慢牛走势。从热点上看,既看不出连续的“八二”,也看不出始终的“二八”。机构投资者所撑握的核心资产筹码也是交替向上运行。在其它短线热点品种表现稍弱时,大盘蓝筹板块往往开始走强,这对指数来说也是一种稳定。如果要做预测的话,可以预测2007年中国股市将创下一连串的记录:指数的记录、成交的记录、换手的记录、扩容的记录,也包括上市公司盈利与分红的记录。这对于年报期间的市场来说是一个很明显的推动。可以看到目前从个股板块角度有色金属类个股是最受市场追捧的品种,而煤炭、钢铁类个股的短线走强也与年报因素有关。短线角度,盘中可能会出现比较剧烈的震荡波动。但从趋势而言,个人认为只有外部环境的变化才能改变目前的股指运行趋势。操作上的建议是可以继续持有基本面预期稳定的个股,但不必盲目的追高加仓。



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