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主流券商解析4月份A股市场

作者:佚名    文章来源:股票知识    点击数:    更新时间:2007-4-1

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 二季度A股市场的不确定因素增加:多层次资本市场建设、IPO大扩容、再融资等将提速;4、5月份将迎来本年度的“股改”禁售股解禁的第一个高潮;针对流动性过剩的调控措施,甚至加息都将陆续出台;股指期货也会在第二季度推出。这些因素无疑会加大行情的波动性,投资人当何去何从,如下是国内主流券商对4月份行情的一些观点。

  国信证券:

  2月27日的“黑色星期二”,指数近乎跌停并伴随着2000多亿元的“天量”,实际上证明了市场已经处于中期调整过程之中。市场的调整方式是在板块轮动过程中以时间换空间的方式来完成的。2006年6~8月份的“喇叭形”走势具有一定的借鉴意义,指数向上可创新高,向下则在2500点一带。总体而言,未来一段时期内“震荡市”的格局难以改变,“逢高兑现”,把握板块轮动是获取超额收益、控制风险的最佳策略。从选股的角度来看,一些有实质性题材的公司蕴含较大的获利机会;在近期新基金发行持续火暴的市况下,业绩趋势良好的蓝筹股将是新增资金建仓的重点对象。在行业板块选择方面,券商股、资源股、生物医药以及节能环保与科技创新类公司可重点关注。

  国泰君安:

  我们对长期市场乐观的看法不会改变,不过,作为下一阶段的投资策略,我们更关注“资金价格”和“经济增长动力”的指标。未来一段时间更应该关注资金内部展开的结构性博弈:一是“产业资本”和“金融资本”的博弈;二是国外低利率资本和国内低利率资本的博弈。需要认识到,暂以“大非”为代表的产业资本的价值判断对财务投资者的共谋价格是有杀伤力的。4月将迎来2007年的首次解禁高峰,暂不流通股解禁构成的压力也正逐步逼近。目前市场结构特征出现双向背离,也就是市场在调整阶段,大盘股缺少机会,但是其他类型的股票则继续跑赢大盘。未来一段时间,这种情况会持续下去。建议投资重点在于突出中小市值、高ALPHA值、资金持续流入、以及外延增长的股票

  联合证券:

  在上证指数处于3100点附近的敏感点位和时期,我们仍然建议投资者持谨慎心态。从策略讲,我们看好实质性的整体上市和资产注入题材,如南京水运、中色股份、贵研铂业、长江电力、中金黄金等;另一方面,就中长线而言,我们看好业绩持续增长的品种,如大族激光、冀东水泥等。从板块讲,我们仍看好人民币升值和金融体制改革背景下的金融和房地产板块。但并不认同近期的反弹是新的上升行情的开始,希望投资者在这批股票下跌一定空间后再择机建仓,如房地产板块的万科、金地集团、华侨城;金融板块的招商银行、民生银行和深发展。

  中信证券:

  影响2007年市场走势的因素众多,如两税合并、国资委央企整合、股指期货的推出、多层次资本市场建设、外汇投资公司的成立等等,前三者对市场影响相对较大。两税合并虽不能使得上市公司的业绩增长率持续改善,但却有助于一次性降低市场整体估值水平,若考虑所得税下调因素,2008年的市盈率水平将降为17.5倍左右。

  更坚定的信心基础仍是上市公司业绩的持续改善。虽然目前来看,内生式业绩增长在股价中大都已经表现,分析师对沪深300指数成份股的预期净利润增长率为29.7%,已处于比较高的位置。国资委央企整合也揭开了公司业绩外延式增长的序幕,这种资产注入会成为公司业绩增长的新引擎。在具体的投资机会方面,我们遵循业绩增长的两条主线,我国的钢铁、装备制造、船舶制造、石化、重型卡车、商务车等细分行业都将受益于ODI的崛起,从国资委的战略部署来看,这些行业也是央企聚集、资产注入可能发生最多的行业,因此建议投资者重点关注。



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