年后新视野机会在局部

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整体思路：

　　新的一年，如期而至

　　多空，调整、上攻，买入，抛空？

　　都是一系列很现实的问题

　　怎么来做？

　　我们需要大局观，需要全新的视野。2007，从中国的宏观来看，和谐，是一个主题。节日期间，持续披露的是两位领导人到欠发达地区视察的情景；这反映出，经济格局上从布局开始，我们需要从农村、从区域的结构调整上找对应的机会。

　　2007的春节，从全球角度，我们看到了资源在不可遏制的上行，这是由于中国因素带来的变化，由于中国在继续兴起，所以，我们不能不正视这样的因素。我们，已经很难享受到低资源时代的馈赠。

　　2007，前两个月，从股价结构到上涨动因上来分析，我们看到了更多的难以揣摩的现象；为什么600306不如600603？这似乎就是局部过热的一个典型征兆；而从市场的供求关系来看，资金供给是在有节制的背景下释放，同样，资金需求也有一定的节制；因此，一种相对的平衡暂时还存在；但我们不能不考虑"大小非"对局部品种的影响；

　　新年开端，我们需要适度谨慎，可做，但机会在局部！

　　技术面分析：

　　虽然节前在创出新高后冲高回落，收了一个阴十子星，但股指节后仍具持续创新高能力，先抑后扬可能较大。目前升势阶段，应关注顶部的信号；指数涨到哪不重要，最重要的是顶部信号；顶部确立前，再高也不是顶。目前新股高价发行、高价开盘，增加市场泡沫成分，消耗大量的多方能量，对后市资金面非常不利，后期一旦行情转淡资金压力会更加显现。主力资金短线炒作盛行，部分个股出现急骤上涨，对市场的平稳发展也相当不利。市场中各种整体上市、重组注资、借壳等消息满天飞，引发个股股价大幅度的波动，大部分只是利用消息炒作行为。

　　投资策略：

　　除了年报高送转、农业、消费、科技、自主创新和装备制造等主题投资方向外。建议应长期重点关注具有央企背景，资产注入和整体上市的行业优质龙头公司。近一月来，股价表现优异的如：东方电机、中化国际、电广传媒、中成股份，中核科技等均属此类。股权分置改革基本完成，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多上市资源的集团通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种趋势。在政策大力支持和母公司重组意愿加强的情况下，资产注入将是贯穿未来相当长时间的集体行为，上市公司资产注入的情况将越来越多，从而形成板块性的投资机会。随着国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见》的发布，以及国资委有关官员种种场合作出的肯定表态，今年央企之间的大规模的合并重组及借壳上市的"节目单"定将绚烂精彩。"资产注入，整体上市"这个策略主题可与行业选取的特性结合起来进行发散思维：比如大的电力集团旗下拥有较多净资产收益率比上市公司还要高的发电机组；中央的大航运集团；拥有垄断资源矿山的大股东；重要航运枢纽的港口码头资产等等。

　　"资产注入,整体上市"是纲,是07年的一条投资主线，目前已渗透到众多行业:医药、有色金属、电力、化工、交通运输、钢铁、地产、港口、商业贸易等行业公司。07年的投资主题要跳出传统思维:行业及上市公司内生性的成长特性和潜质已被充分挖掘体现。在泡沫论的压力下,寻求外延式的增长是价值创造的主要方式,是有效降低因优质资产供应不足所导致的"估值泡沫"以及改造大量边缘化绩差公司迅速提升其内在价值的重要途径之一,"资注"为我们带来了切实而又值得期待的想象力。

　　值得注意的是，两会前后极有可能是分水岭，操作上应该适度谨慎，今后的个股深入挖掘可能是最需要的，操作上的机会减少可能会持续一段时间。临近两会，可适度关照一些有基金开始增持的农业板块。

　　关注板块：有色金属/钢铁/机械/高送转股票/次新股

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