曹中铭：管理层在暗示什么

股票实时行情查询  3月14日综合投资评级调高的股票一  10点半播报：利空突降 股指大幅走  加息担忧导致股指快速下探  3月14日机构及券商晨会精华  中投证券晨会纪要（3月14日）  国海证券晨会纪要（3月14日）  国泰君安晨会纪要（3月14日）  西南证券晨会纪要（3月14日）  中期趋势依然乐观  全天弱势震荡的可能较大  调控预期与外围市场成为两大杀手  权重股走势决定大盘运行方向

　　股市的火爆已经引起各方面的关注！

　　新年以来，央行再一次提高了存款准备金率0.5个百分点，本次举措将有望从银行系统回笼资金人民币1700亿元，而截止1月26日，本年度央行已发行了八期票据，累计涉及资金超过2000亿元。近期，管理层更是“冷风”频吹：银监会检查违规资金入市、李荣融表示严控央企资金入市、国家统计局局长提示股市风险等等。

　　值得投资者关注的还有“大非”的减持。去年9月份，自伟星股份成为了首家“大非”减持的公司以来，今年1月已先后有华发股份、吉林森工、益佰制药、双鹭药业、宁波华翔、中兴通讯、泸州老窖等7家公司的“大非”进行了减持。而无论是减持公司的数量，还是减持股权的数量都呈明显增加之势。在短短的几天时间内，泸州老窖的控股股东泸州市国有资产管理局减持了1026万股股权，从市场上“套现”3亿元。如果说“小非”的减持市场还可以承受的话，那“大非”的减持则要引起足够的重视。

　　从另一角度讲，“大非”在不影响自身控股地位的情形下减持，一方面可以获取高额的收益，另外也表明，目前股票价格已到了高位。随着大盘的不断上涨，在利益的驱使下，将会有越来越多的“大非”出现在减持榜上。

　　伴随着股市火爆的，还有新股民的激增。证券营业部又摆起了久违的长队，就连卖菜的阿姨也积极入市了。资料显示，1月15日至19日，A股新增开户数创下了320342户的历史新高。1月22日，A股新增开户数达到了92639户；1月23日，达到97941户，创下了一个新的纪录。而截止目前，A股开户数已超过8100万。很明显，是行情的火爆与牛市的赚钱效应吸引了更多的投资者。

　　上周一收盘时，沪市的静态市盈率达到40倍，与去年相比，已有不小的升幅。当然，在股指节节攀升之际，市场所蕴藏的风险也与日俱增。但是，为数不少的投资者仍然还是盲目地做多，几乎就没有什么风险观念。此情此景，不能不让人担忧。

　　熊市有风险，牛市同样也存在风险，去年有近30％的投资者颗粒无收就是证明，毕竟世上没有只涨不跌的股市。当全民炒股热潮再一次来临的时候，或许就是投资者退出的良机，这似乎成了中国股市的“铁律”。当股指处于高位之际，国外大投行以及国内诸多业内人士均指出股市泡沫的存在，但市场就是不为所动。并且，“泡沫论”者以及“风险论”者还受到死多头的攻击，确实令人感到遗憾。

　　A股市场目前的走势正常吗？答案显然是否定的。

　　尽管有人民币升值、流动性过剩等利好，但一个“勇往直前”的股市无论如何也不能说是健康的。前几日，投资大鳄罗杰斯的一番言论，居然也能导致上证指数大跌百余点，市场的脆弱性由此可见一斑。事实上，这并非是罗杰斯在作怪，而是市场本身有问题。试想，一个健康的股市是不会因他的言论而出现如此的大跌的。

　　据媒体报道，目前市场内涌进外资近800亿美元，是否属实另当别论。但是，在人民币升值的大背景下，国际上大量热钱的涌入却是不争的事实。以“史”为鉴，当年由于大量外资的进入，曾经导致日本股市大幅下跌，也使投资者损失惨重。前事不忘，后事之师。对于外资的大举介入以及由此产生的严重后果，我们不能不提高警惕。

　　中国股市常常上演“牛熊悲喜剧”，到最后无一不是由中小投资者来“埋单”。清除违规资金入市、严控央企资金炒股，只是表明管理层希望股市走得更稳健更健康罢了。而管理层的举措也说明，当前的市场也确实有点过热。因此，对于投资者来讲，防范风险者是第一位的。（曹中铭）

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