油价回落带来局部景气

股票实时行情查询  3月14日综合投资评级调高的股票一  10点半播报：利空突降 股指大幅走  加息担忧导致股指快速下探  3月14日机构及券商晨会精华  中投证券晨会纪要（3月14日）  国海证券晨会纪要（3月14日）  国泰君安晨会纪要（3月14日）  西南证券晨会纪要（3月14日）  中期趋势依然乐观  全天弱势震荡的可能较大  调控预期与外围市场成为两大杀手  权重股走势决定大盘运行方向

　　今日投资 郑勘　　

　　在上周投资评级上调居前的30只个股中，化工品、金属与采矿行业最多，各有4家公司入选；电力、软件、零售、制药、房地产、电力设备各有两家公司入选；其他个股无明显行业特征。　　

　　8月份以来国际油价显著回落，在相当大程度上减轻了炼油、石油化工、有机硅氟、聚氨酯、合成纤维、塑料制品和橡胶制品等子行业的成本压力，使其呈现出典型的行业复苏特征，盈利预期获得提升。　　

　　从长期看，国际原油价格很难跌破50美元/桶。随着全球经济的不断增长，未来国际原油价格波动的重心将不断上移。但需要看到，在目前时点，推动国际原油价格大幅上涨所必须的尖锐供需矛盾和地缘政治因素尚未形成，短周期内油价继续大幅上涨的可能性不大。从当前国内政策面上看，新成品油定价机制即将推出、两大石油集团公司推动天然气提价、甲醇汽油获准推广、燃料乙醇新项目受限等等因素，将会使相关上市公司获得市场机遇或者成本下降两种待遇。　　

　　柳化股份（600423）（行情,资讯）：柳化股份目前是一家中等合成氨生产企业，合成氨产能规模为25万吨，待壳牌项目新生产线达产后，公司的合成氨产能有望达到45万吨，同时联产甲醇8－10万吨，届时公司将成为区域优势显著的煤化工龙头企业。中国“富煤、贫油、少气”的能源分布格局决定了未来煤化工发展空间巨大，而拥有先进洁净煤炭气化核心技术的公司无疑具有成本、环保等方面的突出优势，将迎来一轮新的增长高峰。　　

　　东方证券分析师王晶认为，柳化股份上市以来业绩持续稳定增长，依托壳牌粉煤气化技术，公司未来生产成本下降空间巨大，加上主要商品产能扩大，未来2－3年业绩复合增长率将达到40％以上，高质量、高增长的业绩将得以持续。公司2006－2008年综合盈利预测分别为0.67、0.96、1.27元，其中王晶分析师认为其合理股价应为16－18元。　　

　　新乡化纤（000949）（行情,资讯）：公司是我国第三大粘胶纤维生产企业，近年来不断进行产能扩张，但由于扩建产能适逢行业低迷，未能带来盈利增长。但随着行业的不断复苏，新产能将逐渐贡献利润，公司业绩向好。　　

　　公司主导产品粘胶短纤价格后期由于棉价的下跌倾向而上涨乏力，但毛利率水平将会继续维持高位；粘胶长丝产品则在行业协会的提价下价格继续上涨，氨纶价格目前也维持升势。公司主要原料棉花价格2007年预期低位运行，棉花进口新滑准税的实行也将给国内棉价带来下行压力，预计2007年棉花均价将低于2006年。在产品价格继续回升而原料价格低迷的预期下，2007年公司产品盈利能力将回到2004年的水平。　　

　　公司2006－2008年综合盈利预测分别为0.13元、0.24和0.36元，对应2007年动态市盈率在19倍左右，这一数值略高于合理水平，但后期随着市场整体市盈率水平的提升，行业龙头应被给予高于行业平均的估值水平。目前共有7位分析师跟踪该股，给予“强力买入”、“买入”、“观望”评级的分别为2、3、2人，综合投资评级为“买入”。

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